مدرن پولی تئوری خطرات عظیم تورم

در پاسخ به coronavirus دولت فدرال اضافه شده تقریبا 3 تریلیون دلار به بدهی های ملی فقط در چند ماه گذشته است. بودجه فدرال است شدت از تعادل خارج است. هیچ کس در واشنگتن به نظر می رسد به مراقبت از. کسری شاهین است و نه فقط یک گونه در معرض خطر; پرنده منقرض شده است.

در انتخابات مقدماتی دیابت برنی ساندرز حمایت گسترده افزایش در هزینه های دولت. وقتی پرسیده شد که برای آن پرداخت او پاسخ داد که مدرن پولی نظریه (“MMT”) ثابت کرد که هیچ کس تا به حال به کسری دیگر اهمیت ندارد.

بیشتر سنتی دموکرات ها پاسخ داد که کسری بودجه می تواند باعث تورم اما اگر ما تحریک رشد اقتصادی به اندازه کافی توسط عاقلانه هزینه های فدرال که رشد تولید خواهد بود به اندازه کافی درآمد برای پوشش هزینه های. این یک آینه تصویر از Laffer Curve محبوب در دولت ریگان که پیشنهاد کاهش مالیات خواهد تحریک رشد بیش از اندازه کافی برای جلوگیری از کسری بودجه است. نه ثابت شده درست است.

بیش از ریگان-بوش در سال, کسری بودجه رشد داشته و از رقم 79 میلیارد دلار در سال برای $255 میلیارد دلار در سال است. رئیس جمهور بیل کلینتون در واقع بودجه متعادل اما پس از آن رئیس جمهور به آن اضافه شده. برای سال جاری این دفتر بودجه کنگره برآورد a $3.8 تریلیون دلار کسری.

این تاریخ می آموزد که خوش بینانه “برای خود پرداخت” نظریه پردازان هر دو از مالیات-برش طرفداران و هزینه-افزایش پیروان در اشتباه بودند. باقی مانده های اقتصادی, نظریه های موجود برای راهنمای ما امروز در یکی از دو: 1) کسری منجر به تورم اما بهتر است به رنج می برند تورم از رکود اقتصادی و 2) تورم نمی کند به طور خودکار دنبال کسری (این مختصر نتیجه گیری از درمان نگهدارنده با متادون).

تحت نظر چه مقدار تورم است که به احتمال زیاد از امروز کسری ؟

عرضه پول افزایش یافته است و 24 درصد بیش از سال گذشته است. رشد واقعی در اقتصاد, در مقابل, منفی بوده: حدود یک چهارم از یک درصد است. سنتی تئوری اقتصادی میزان تورم این باعث خواهد شد که قابل پیش بینی توسط یک فرمول توسعه یافته توسط اقتصاددان آمریکایی ایروینگ فیشر در سال 1911.

اگر مردم ذخیره کردن این همه پول جدید و بانک ها نمی قرض دادن هر یک از آن چاپ پول را نشان نمی دهد تا در افزایش قیمت در همه.

اگر مردم صرف پول به صورت عادی و بانک قرض دادن به صورت عادی تورم رخ خواهد داد. ما در واقع شاهد کاهش اخیر مردم تمایل به صرف. این اندازه گیری کاهش یافته است 5.6 درصد بیش از سال گذشته است. فرض کنید که دارای شماره فیشر معادله هنوز پیش بینی عظیم 18.4 درصد نرخ تورم در این سال (و یا به زودی پس از آن).

که چه سنتی تئوری اقتصادی پیش بینی کرد ولی اشتباه از سال 2001. اگر فیشر فرمول دقیق بودند ما باید به حال تورم سالانه 5.5 درصد از سال 2000 تا به امروز. تعداد واقعی شده است 1.9 درصد در سال است.

در حال حاضر در نظر MMT. آن را مشاهده می کند که فدرال رزرو چاپ پول برای خرید اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده. این اوراق قرضه پرداخت بهره به بانک فدرال که مهم نیست: این یک کتاب-نگه داشتن ورود بین سازمان های دولتی. دولت صرف درآمد حاصل از کالا و خدمات, کمک به فردی کارفرمایان و کارکنان خود را. تورم اتفاق می افتد اما آن را مانند ساعت کار می کنند. وقتی تورم رخ می دهد, دولت باید مالیات را افزایش دهد برای گرفتن پول از افراد که جیب خرید خواهد در غیر این صورت پیشنهاد قیمت. تا آن زمان—دولت می تواند پول چاپ و خرج آن است. اگر دولت هزینه ایجاد محصولات جدید و خدمات هر تورمی خطر را کاهش می دهد.

درمان نگهدارنده با متادون است و دیگر تنها استان از سوی دیگر ، برنی ساندرز و سمت چپ. بلکه آن است که در حال حاضر این نظریه که متحرک فدرال دولت در پاسخ به COVID-19 دموکرات ها و جمهوری خواهان به طور یکسان.

نظریه قدیمی را پیش بینی کند هست. یکی از جدید اما خطرناک است.

MMT ثابت نشده است حق است; اما آن را بسیار اغوا کننده است. آن را می دهد سیاستمداران نظری پوشش به انجام آنچه آنها می خواهم به انجام: کاهش مالیات و صرف پول امروز. آن را غیر واقعی است و به فرض وجود خواهد داشت اراده سیاسی برای افزایش مالیات که نرخ تورم رخ می دهد فردا. من از ترس یک مقدار قابل توجهی از تورم پیش رو برای ما و هیچ کس صدایی زنگ.

تام کمپبل است یک استاد اقتصاد و استاد حقوق در دانشگاه چپمن. او مدیر امور مالی از کالیفرنیا. او عضو مشترک کمیته اقتصادی و بانکی و موسسات مالی کمیته در طول پنج ترم در کنگره است. او چپ حزب جمهوری خواه در سال 2016 و در روند تشکیل یک حزب سیاسی جدید در کالیفرنیا حس مشترک ،

tinyurlis.gdclck.ruulvis.netshrtco.de